近年来,我国固定资产投资增速持续下滑，地产、基建和制造业投资三大项增速集体转负，引发市场关注，本文将分析投资增速下滑的原因，并借鉴历史经验，探讨如何推动投资止跌回稳。
投资增速下滑：多因素叠加
今年我国投资增速可能出现首次年度负增长,背后是多因素叠加的结果：
- 房地产“引擎”失速： 房地产市场持续低迷，投资增速大幅下滑，成为拖累投资的主要因素。
- 基建“稳定器”失灵： 基建投资接续乏力，受资金、项目和政策等多方面制约。
- 制造业“压舱石”失衡： 制造业投资增速放缓，企业盈利能力下降，政策性约束和“逆全球化”等因素也产生影响。
历史经验：投资谷底回升的启示
借鉴我国近三轮投资谷底回升的经验,可以发现以下启示：
- 需求来源： 寻找“新质增量”是关键，例如2008年“大基建”、2015年“棚改货币化”和2020年“新动能”。
- 推动主体： 政府角色从“操盘手”到“合伙人”再到“孵化器”，企业走向前台，资本市场成为推动投资回升的新载体。
本轮回升：依托AI+投资
本轮回升需要依托AI+领域的投资：
- AI+投资机遇： AI革命带来广阔的投资机遇，是落实建设现代化产业体系的国家战略的关键。
- 资本市场： 壮大直接融资体系，激活民间资本，为科技企业提供更多社会资本支持。
推动投资回升的建议
- 加快科技类IPO节奏： 建立包容型上市机制，构建科技企业上市梯度培育体系，完善科技企业全周期的资本供给。
- 积极引入股市长期资本： 扩大企业年金覆盖面，优化金融产品供给，提高个人养老金抵扣上限。
- 加大科创债等多元融资工具支持力度： 优化发行主体结构，构建风险收益匹配机制，拉长科创债发行期限。
推动投资止跌回稳需要多措并举,既要发挥政府引导作用，又要激发市场活力，才能实现经济高质量发展。
